券商周策略:慢牛悄然来临 风格偏向科技与成长

2019-07-29 14:48:58 来源:金融界网站 作者:慧眼君整理 易尚展示大赚16%方法免费分享

  招商证券:科技上行周期或将迎来“三击”

  当前越来越多的信号表明,科技板块超预期的细分领域正在增多,开始出现由点及面的投资机会。科技上行周期或将迎来总量、国产份额和价格的“三击”拐点。

  维持对市场整体乐观的判断,继续看科技上行周期。具体细分领域,关注5G设备及零部件、半导体、光伏、消费电子、新能源汽车产业链、云计算网络安全、金融科技、军工等细分领域。

  中信建投:慢牛悄然来临 科技引领未来

  从经济运行来看,经济下行、利率下行的宏观环境重新开始具备。从市场表现来看,从7月23日开始,市场悄然缓慢上涨,风格切换明显。从行业上看,电子、通信、计算机等科技行业由于利润改善开始上行。从估值水平来看,市场和行业估值均处于中位数之下,股票类资产具备良好的性价比。我们认为慢牛行情悄然来临,电子、计算机、通信的成长板块将引领上行。

  建议投资者提升权益类资产仓位,从滞胀环境配置的食品饮料行业切换到电子、计算机、通信等业绩改善的成长板块,把握三季度的金秋行情。

  广发证券:4要素仍在发酵 继续看多科技成长风格

  促成科技风格的“4要素”仍在发酵:1)中美贸易谈判仍在往缓和的方向发展;2)必需消费较高的仓位仍在消化;3)科创映射仍处于甜蜜期;4)美联储月底即将降息。DDM三因素当前支持科技成长风格:成长股具备相对业绩优势、国内流动性环境略偏宽松、风险偏好继续改善(中美谈判缓和、优质科创板公司可比A股映射、华为5G手机上市、集成电路国家大基金二期募资完成)。

  7月底中央政治局会议如果重提“六稳”、“加大逆周期调节力度”等将修复投资者对于经济政策较为谨慎的预期。继续看好A股,建议积极配置受益于广谱利率下行和企业盈利企稳的股票。科技成长股好时光延续。配置建议——(1)盈利预期改善+卡脖子“自主可控”(消费电子、半导体、软件);(2)头部券商。主题投资关注科创板映射、上海自贸区

  中银证券:市场尚未构成风格反转基础 本轮具有较强持续性

  从盈利趋势变化的角度,市场尚未构成风格反转基础。创业板中报预告反映盈利增速有所回暖,但盈利增长对大市值公司依赖较为严重,在衰退环境中,中小市值企业信用风险暴露,需求向头部企业集中,中小企业盈利前景不甚乐观,创业板内部结构仍待优化,尚未到最佳的配置时点。我们认为市场风格具有较强持续性,从当前经济周期衰退阶段的定位以及估值的影响因素来看,下半年上证指数仍然呈现区间震荡的特征。如果指数没有趋势性变化,那么打破当前市场风格仍较为困难。

  山西证券:关注科创板分化与美联储议息结果

  全球货币步入宽松的氛围,尤其是美联储降息预期下中美利差逐步走阔,为我国货币政策提供了更大的可操作空间。国内来看经济下行压力仍存,通胀情况可控,目前而言对货币政策不构成掣肘;因此我们坚持此前判断,货币政策通过多途径释放宏观流动性,发挥逆周期调节效力,既有动力,又有空间,进一步宽松的概率在提升,预期则在加速发酵中。基于此,建议投资者及时对资产配置作必要调整。

  继续推荐对受益于经济疲弱、货币宽松背景下的避险资产如利率债等固定收益产品、黄金贵金属加强配置,对于内外部风险未得到充分定价/中期仍处磨底区域的A股,继续建议以战略型配为主。

  国元证券:存量博弈中等待动能汇聚

  从发现投资机会的角度来看,短期内科技板块落脚于科创板起步,短期可关注市场热点扩散,结合基本面改善与热点板块持股结构,防御性板块中消费类部分细分行业,同样值得关注。因此,均衡的配置策略,是近期较为理想的投资方式;同时还应保持耐心,调控仓位,关注长周期动能变现。

  投资策略上,短期可结合热点扩散契机,关注中报预告期间的结构性机会:第一、关注高端科技板块中重点细分行业的景气度,电子、通信等;第二、避险功能较强的低估值蓝筹板块,如消费类家电、食品饮料、医药生物,及安全边际较高的金融板块;第三、产业升级趋势上具有确定性的核心主题。

  联讯证券:市场中枢逐步上移 风格偏向科技与成长

  对于近期的市场,我们认为需要注意两个特征:

  1、中枢逐步上移的特征。虽然4月下旬以来,市场整体处于2820-3050间震荡,但市场的中枢是在不断上移的。5月-6月中,市场主要是在2820-2950间震荡;而6月下旬至今,市场则主要在2880-3050间震荡。预计随着中美经贸磋商的重启,全球开启新一轮降息周期,国内进一步宽松的空间被打开,市场中枢逐步上移将成为趋势。

  2、风格向科技和成长切换。科创板的推出会带来风险偏好的提升,可能更多对主板带来正面的估值效应,创业板或更为受益,风格上或将适当切换至科技和成长。7月调整以来,创业板走势明显更强,从政策的催化剂看,7月下旬的中央政治局会议是重要的政策窗口,将决定这个下半年的政策基调;8月初,央行是否跟随美联储降息,则是短期政策的核心看点。

  从配置策略上看,8月的布局可以适当积极一些。基于以上分析,推荐两大主线:第一条主线是科技类板块,主要集中在消费电子、通信、半导体等领域;第二条主线是大金融,8月面临中报考验,而大金融的保险、银行和券商的业绩均较有保障。

关键词阅读:券商 周策略

责任编辑:雷玮
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